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金瑞矿业二度递表港交所,市占率取决于地有多大产?

发布日期:2020-09-12 来源: www.transas.com.cn

格据港交所,金瑞矿业控股有限公司(简称“金瑞矿业”)8月31日递交上市招股书,此次IPO由国金证券(香港)担任独家保荐人。据悉,该公司在今年1月底也曾向港交所递交招股书,本次募资拟用于归还三千万银行贷款以及新增生产线。

金瑞矿业是一家花岗石集料生产商,拥有广工具部的阳江矿场的采矿权,主要产物为花岗石集料,收益来自花岗石集料的销售。公司主要将产物售予广东省阳江当地的混凝土搅拌站及混凝土产物生产商。

行业空间辽阔,天高任鸟飞?

花岗岩是最常见的修建石材之一,广泛运用于修建、桥梁、铺路、纪念碑及许多其他外部项目。为掌握行业机缘,越来越多的大型企业实行从花岗石集料开采、加工到销售的垂直整合业务。

金瑞矿业在行业中占有重要的市园地位。凭据弗若斯特沙利文陈诉,就2018年获准产能而言,金瑞矿业是广东省西部最大的花岗石采石场,采矿权期限也是最长的。

广东省的花岗岩市场宽大,由于来自海洋及河流的自然集料数量有限,广东省对花岗岩等加工集料需求迅速增长,2014年至2018年从约8020万吨增长至1.05亿吨,复合年增长率为7.1%,预期未来五年内会保持7.2%的增长势头。

市场较大的需求量给予金瑞矿业较大的生长空间。从金瑞矿业所在的阳江当地来看,未来三年公司计划扩增的产能可以被市场全部吞下,如果乐成到达目的,将享有更高的市占率。

与此同时行业的局限性也是显而易见的。由于花岗石集料粗笨且庞大,下游客户的地理距离通常需要控制在100公里之内,难以突破地理限制,若到达当地需求天花板,后续的生长将受到阻碍。

现在已上市的涉矿企业多是有色金属和煤炭,并无能与金瑞矿业对标的公司。但这些涉矿企业都有一个配合点,就是产物较为单一。金瑞矿业绝大部门谋划收入及现金流量都泉源于花岗岩开采。客户喜好、需求及花岗石产物的市价泛起任何倒霉变更,均可能会导致金瑞矿业相关市场的销售额下跌,并可能会对其收入及盈利能力造成倒霉影响。

营运履历不足,盈利能力未知

金瑞矿业并无很长的运营历史。公司主要的营运实体阳江金瑞2015年才建立,2018年获得采矿许可证,2019年投入试生产才发生收入。

招股书数据显示,2018年—2019年金瑞矿业发生亏损约350万元和240万元,而开始盈利后,2019年—2020年前六个月公司收益划分为5492.0万元和7539.3万元,2020年前六个月收益相较于同期增长约391%,毛利率划分为32.8%及48.1%,收益和毛利率均处于高速增长中。但思量到现在业务仍在生长初期,可供投资者参考的财政数据仅有2019和2020两个财年,日后公司的扩张态势能维持多久还未可知。

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